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吴向东作念“酒业网红”半年，成绩6亿播放量、3800定约商、5.8亿回款，为何依然救不了珍酒李渡的事迹？与之配套的“万约定约”花式，又有什么问题？
作家：行
珍酒李渡（06979.HK），正堕入种割裂的现象。
边是珍酒李渡董事长吴向东的号作念得申明鹊起，累计播放量6亿，与之配套的“万约定约”签约3800定约商，回款5.8亿元；
另边是惨淡的盈利预警：珍酒李渡2025年营收同比下落近50，净利润暴跌60。
珍酒李渡的盈利预警，疑是给吴向东的这场“个东说念主IP+万约定约”实验泼了盆冷水。
弘大流量与惨淡事迹之间的巨大反差，让东说念主不禁怀疑：吴向东的政策，是不是走偏了？
花式变化很大，事迹却很惨
仅从名义数据看，吴向东的个东说念主IP作念得很是告捷。
甩掉2025年底，“吴金东-珍酒李渡”号总播放量6亿，12条千万爆款，单条5100万，位列2025年度《企业IP100榜单》前三，仅次于雷军和周鸿祎。
吴向东的流量，终是为2025年6月出的“大珍·珍酒”处事的。这款订价600元、酒质对标3600元家具的政策单品，吴向东念念将其形成“二个飞天茅台”，下半年大部分预算开支都向该家具歪斜。
为配普遍珍，珍酒李渡同步出“万约定约”花式，试图以股权引发绑定万定约商，构建厂商利益共同体。
▲苏珍酒李渡万约定约花式梳理，图片来自东吴证券
从官线路的数据来看，“大珍”与“万约定约”的进展也很亮眼。
2026年2月初，珍酒李渡集团董事长吴向东在以“咱们的200天”为主题的五场大型直播中线路，“大珍·珍酒”上市200天，通过万约定约花式，签约3816定约商，家具遮掩天下31个省份、280个城市，达成回款达5.8亿元。
如若仅看这些数据，很容易得出个论断：珍酒李渡下半年的事迹理当有所。
但是，现实却刚巧相背。
珍酒李渡2月27日发布盈利预警夸耀，其预期2025年收入35.5亿元至37亿元，同比减少47.7至49.8，较2024年的70.7亿元近乎“腰斩”；经养息净利润5.2亿元至5.8亿元，同比减少65.5至69。这份年报号称其上市以来“惨”年报。
如若把数据卓越拆分，事迹下滑的情况彰着。
2025年上半年德宏储罐保温工程临，珍酒李渡的营收为24.97亿元，经养息净利润为6.13亿元。据此算，2025年下半年，珍酒李渡的营收在10.53亿-12.03亿之间，经养息净利润是由盈转亏，失掉额在0.3亿-0.9亿元之间。
四肢对比，2024年下半年，在尚未出大珍的情况下，珍酒李渡营收为29亿元。
也即是说，在“大珍”也曾上市并狂妄广的情况下，珍酒李渡2025年下半年的营收反而不到上年同期的半。
很清爽，被吴雇主委托厚望的大珍，没能挽回珍酒李渡的事迹。
大珍回款近6亿，为何救不了盘？
在大珍上市之前，珍酒李渡的家具销量也曾出现彰着下滑。
2025年上半年，珍酒李渡原有四大（珍酒、李渡、湘窖和启齿笑）销量全线下滑，主力珍酒和李渡同期遭受量价皆跌。
占总营收59.7的珍酒，2025年上半年收入仅为14.92亿元，同比暴跌44.8。且其平均售价从前年同期的38.98万元/吨，滑落至32.34万元/吨。
占总营收24.5的李渡，上半年收入同比减少9.4，看似降幅并不大，铝皮保温实则所以价换量的成果。2025年上半年李渡的吨价大幅下滑，平均售价仅为34.8万元/吨，与2024年同期的49.2万元/吨比较下滑29。
以湖南商场为主的湘窖和启齿笑不异未能幸，2025年上半年收入永别大跌38.7和63.9。
除了商场需求松开外，公司主动停货，消化渠说念库存，亦然销量大幅下滑的进攻原因。
2025年1月10日，贵州珍酒下发见知，住手秉承三代“珍十五”（含）家具销售订单。同庚1月21日，李渡酒业也文牍，暂停供应李渡粱1308申遗献礼、李渡粱1955、李渡粱1975等家具。
恰是在这么的布景下，大珍开动被向前台。
大珍的售价为888元，商场价在600元傍边，清爽是为了填补“珍十五”（约400元）与“珍三十”（约800元）之间的次端商场空缺。
在主动去库存的同期，珍酒李渡但愿通过大珍造新的增长点。
从回款数据来看，大珍的商场进展如实不算差。但问题在于，在原四大销量多半大幅下滑的情况下，款新单品很难在短时辰内填补通盘缺口。
珍酒李渡将2025年龄迹大幅下滑的原因归于两点：是商场需求松开，特等是商务、酬酢宴请以及耸峙需求的下降；二是下半年公司卓越减少渠说念库存。
参预2026年后，珍酒李渡的渠说念养息仍在继续。据“云酒头条”音问，李渡酒业2月12日负责发布见知，即日起住手供应李渡粱1308、1955、1975及李渡系列酒，复原时辰另行见知。
如若将时辰线串联起来不难发现，过前年多时辰里，珍酒李渡施行上直在作念件事：通过停货消化渠说念库存，为家具结构养息腾出空间。
短期内，这种养息并未彰着公司的事迹进展。即便大珍回款可不雅，其增量仍难以对消其他家具销量的下滑带来的缺口，也难以在短期内扭转公司合座事迹。
质疑声越来越多，吴向东错了吗？
珍酒李渡发布盈利预警后，对吴向东个东说念主IP以及“万约定约”花式的质疑彰着变多了。
外界的质疑主要汇聚在：吴向东的流量是不是简直的？吴向东个东说念主IP的流量是不是靠刷上去的？有若干篡改为了简直的耗尽需求？
现在为止，珍酒李渡和吴向东线路的数据，多展示的是定约商的参与心情，而干系大珍酒终局销售情况的公开数据却并未几。
吴向东的直播间东说念主气颇，短点赞量也十分可不雅。但商场宽恕的是：这些流量究竟篡改成了若干简直订单？大珍酒在终局商场的开瓶率又怎么？
这种疑问并非捉风捕月。
大珍酒面对的挑战并不小，其所处的600元-800元价钱带，恰好是年多压力大的价钱带。证实酒业协会发布的《2025白酒商场中期推敲论说》夸耀，500元-800元价钱带家具的糊口发冗忙。
有媒体探听成果夸耀，本年春节白酒耗尽“哑铃型”特征发权贵：以飞天茅台为代表的端需求提；百元价位的口粮酒凭借价比矜重增长；而300元-800元价钱带的次端家具则多半动销承压。
与此同期，这价钱带的竞争也变得加热烈。茅台1935、君品习酒、青花郎等底本属于千元价钱带的大单品，商场价钱也下探至600元傍边，对同价钱区间的家具形成了彰着的“降维击”。
在这么的环境下，大珍酒的终局动销情况当然成为外界关注的焦点。
另外，万约定约似乎尚在磨阶段。
吴向东曾在直播中线路过个细节：200天发布123份责罚通报，间隔作150。这意味着不遵从法例的定约商并不少。
地址：大城县广安工业区为了宝贵渠说念次序，吴向东曾对定约商发布了三条“禁令”：坚忍不要线上销售；坚忍不要廉价推销；坚忍弗成批发出货给同业。
但是，不论是在京东、淘宝，如故拼多多，均能找到销售大珍酒的商，而况都不啻。
▲电商平台上在售的大珍酒
这些细节也折射出“万约定约”的另面：3800定约商签约背后，是淘汰率和厂商之间执续的利益博弈。
虽然，也并非扫数东说念主都执悲不雅作风。
酒业立批驳肖竹青合计，珍酒李渡董事长吴向东倡的“万约定约”是珍酒李渡在行业极冷中的积自救，花式规划体现了从“渠说念驱动”向“耗尽者拉动”转型的行业趋势，但其“以股权换渠说念”的重财富花式鄙人行周期中风险与机遇并存。能否简直扭转乾坤，取决于2026年行业是否回暖、价钱管控是否有，以及经销商体系的厚实。
吴向东本东说念主似乎并未减速节律。他的号依然保执着2-3天的频率，直播也没落下，近的场直播在3月12日。
吴向东这套“个东说念主IP+万约定约”的法，究竟能弗成匡助珍酒李渡开脱事迹压力，大约要下份财报才智给出准确的谜底。
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